В 2022 году Harley-Davidson выделила свой электрический бизнес в отдельную публичную компанию. Новый бренд получил название LiveWire, вышел на биржу через слияние со SPAC и получил собственный тикер LVWR. Логика была понятна: электрическое будущее лучше строить отдельно от консервативного мотоциклетного бизнеса, с собственной культурой и инвесторами, ориентированными на технологии.

Четыре года спустя картина неоднозначная. За второй квартал 2026 года LiveWire продала 267 электромотоциклов, что в 4,8 раза больше, чем 55 штук за тот же квартал прошлого года. Общая выручка компании выросла на 55% до 9,1 млн долларов. Чистый убыток снизился совсем немного, с 18,8 до 18,2 млн долларов. Рост доходов почти полностью съели себестоимость и операционные расходы. LiveWire удерживает 76% американского рынка в сегменте электромотоциклов мощностью от 50 кВт — звучит убедительно, но это 76% от очень маленького пирога. За весь 2025 год компания продала 653 мотоцикла.

Корень проблемы не в качестве продукта и не в маркетинге. Рынок тяжёлых электромотоциклов в западных странах просто очень мал. Глобальный бум электрических двухколёсных транспортных средств — это история про Китай и дешёвые скутеры до 50 кубов, а не про премиальные электробайки. Покупатели, готовые потратить 17 000 долларов на мотоцикл, пока в большинстве своём предпочитают бензин.

Финансовое положение компании вызывает вопросы. На 30 июня 2026 года долгосрочный долг LiveWire перед Harley-Davidson составил 76,8 млн долларов. Собственный капитал за полгода сократился с 46 до 11,9 млн долларов. Без постоянной финансовой поддержки материнской компании LiveWire оказалась бы в крайне уязвимом положении. Harley-Davidson остаётся контролирующим акционером и фактически субсидирует электрический эксперимент из доходов традиционного бизнеса.

S4 Honcho

Два события квартала дают повод для осторожного оптимизма. LiveWire запустила производство S4 Honcho — нового, более доступного электромотоцикла, который должен расширить аудиторию бренда. Параллельно компания закрыла покупку стартапа Dust Motorcycles, специализирующегося на электрическом внедорожном транспорте. Это открывает путь в категорию электрических эндуро и мотокросса, где у Harley-Davidson никогда не было продуктов.

Акции LiveWire отреагировали на отчёт ростом на 72% в предторговую сессию. Рынок смотрит на динамику, а не на абсолютные цифры. Вопрос в том, хватит ли Harley-Davidson терпения ждать, пока эта динамика превратится в прибыль.

Фото www.livewire.com